钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现(xiàn)在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产(c鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？hǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在(zài)公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸(mō)高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的(de)推移，迅(xùn)速(sù)回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对(duì)外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于(yú)对(duì)深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这(zhè)公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台(tái)式(shì)机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通(tōng)讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规(guī)模(mó)不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶(píng)颈，账(zhàng)上(shàng)的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司(sī)货(huò)币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再(zài)买账，除了(le)资金(jīn)实力有限公司外，核心(xīn)还(hái)在(zài)其(qí)大(dà)干快上后产(chǎn)能(néng)如(rú)何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客(kè)户名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池(chí)行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉(chén)寂多(duō)年(nián)的(de)钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有(yǒu)益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池(chí)对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池(chí)在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入(rù)局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成项目实(shí)际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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