金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动(dòng)使得日(rì)本股市(shì)变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时(shí)点(diǎn)，不(bù)断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等(děng)到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视(shì)的(de)力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升(shēn中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高g)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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