看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持(chí)续去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常，菜裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(cài)油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国内菜裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思油价格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加(jiā)基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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