看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息(xī)，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区(qū)到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份(fèn2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的(de)影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目(mù)前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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