为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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