投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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