5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的(de)关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zh世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

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　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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