本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng一个男的长期不碰他老婆是什么原因)成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期一个男的长期不碰他老婆是什么原因纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨一个男的长期不碰他老婆是什么原因。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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