美(měi)国(guó)历史(shǐ)上首次债务违约风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就美国债务(wù)违约(yuē)发出警告，如果国(guó)会无法解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会(huì)“尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国(guó)会参众(zhòng)两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额(é)度(dù)比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要性(xìng)。“我们(men)从(cóng)过去(qù)的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可能会对企业(yè)和(hé)消费(fèi)者信心造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本(běn)，并对美国的信用评级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在一(yī)个月之后财政部(bù)就可能(néng)耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因是(shì)最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表示，财政(zhèng)部(bù)正在暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免(miǎn)突(tū)破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措(cuò)施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔(ěr)说：“由于截(jié)至4月底的(de)税(shuì)收收入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一(yī)份报告中，国(guó)会(huì)预(yù)算办公(gōng)室预测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四(sì)位领导人(rén)于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如果美国(guó)国会未能提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生违约，将引发身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高(gāo)管活动中发表讲话说，美(měi)国(guó)债务违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)，同时使(shǐ)得家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款和信用(yòng)卡上(shàng)的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济(jì)和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能(néng)无(wú)法向依赖社(shè)会保障的(de)相关(guān)家庭和(hé)老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫(gōng)之间(jiān)围绕(rào)债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议院通过债务(wù)上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务上限的(de)党争不断加剧(jù)，引发全球对于美(měi)债(zhài)违约(yuē)可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为(wèi)履行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议(yì)院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共(gòng)和党的债务(wù)上限法案，称(chēng)其(qí)为“美国(guó)违(wéi)约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美国利(lì)率策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债(zhài)收益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化(huà)剂(jì)是对美国银行体系的(de)担(dān)忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下周(zhōu)最后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进(jìn)一(yī)步加息(xī)是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更(gèng)大的(de)障(zhàng)碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题最早将在下个月显现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示(shì)，预计有关(guān)美(měi)国债务(wù)上限和联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美国财政部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提(tí)高美国债(zhài)务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的(de)时间可能会早于(yú)市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家(jiā)兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据(jù)透(tòu)露(lù)的(de)信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达到(dào)美国债(zhài)务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急(jí)。近日市场对美国债(zhài)务上(shàng)限问题的担(dān)忧(yōu)情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两党僵持(chí)这两(liǎng)个因素(sù)催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在(zài)今(jīn)年(nián)6月(yuè)违约(yuē)的风险仍(réng)然(rán)较小。债务上限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体(tǐ)而言预计其(qí)直接影响有限。

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