金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及(jí)经(jīng)济(jì)风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转(zhuǎn)向16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置依(yī)然是(shì)核心建议。

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