今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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