5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存在关联(lián)关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总经长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决(jué)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心方(fāng)案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营企业投资(zī)收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和(hé)技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的(de)交易(yì)细节(jié)，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次(cì)交易(yì)的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在(zài)较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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