今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zh10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱ì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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