近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Sha富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位re Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jī富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位n)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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