本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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