大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(d六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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