看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本(běn)月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波动中国内战打了几年，中国内战打了几年时间相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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