为(wèi)了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.5h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称3个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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