编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基(jī)金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情变化以春(chūn)节(jié)为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等多个(gè)领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金(jīn)中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然(rán)开年迄今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为(wèi)一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来(lái)看(kàn)，在(zài)他的成(chéng)名作信(xìn)澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度(dù)的(de)七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其(qí)坚守新(xīn)能源(yuán)的(de)大(dà)框架，在细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两(liǎng)处标的，用金(jīn)域(yù)医学和蓝晓科(kē)技替换了药(yào)明康(kāng)德和(hé)瑞丰(fēng)新材(cái)，特(tè)别(bié)是合成树脂板(bǎn)块的(de)蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他保持(chí)了对(duì)喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台持股(gǔ)量与上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他(tā)也一如既(jì)往地表示，会在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其成(chéng)名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三(sān)大(dà)重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时(shí)中特(tè)估(gū)、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制(zhì)造成进攻热点，公(gōng)募(mù)在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占比创新高(gāo)代表了(le)主线(xiàn)行(xíng)情确(què)立(lì)，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(j句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思ì)了其(qí)最新公(gōng)布(bù)的两只A股(gǔ)基金一季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重仓(cāng)的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份(fèn)。相似的一幕也出现在(zài)他(tā)管(guǎn)理的(de)易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而(ér)实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另(lìng)外三(sān)大白酒标的。再看(kàn)另外的半(bàn)壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是持续上(shàng)榜(bǎng)的(de)老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了(le)上一(yī)季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的(de)银华(huá)盛(shèng)世最新季(jì)报十(shí)大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高(gāo)端和(hé)地产(chǎn)酒来(lái)增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而(ér)这三(sān)者在(zài)上一(yī)季(jì)度就是(shì)前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医(yī)美(měi)以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他(tā)的(de)最(zuì)爱，不过他对(duì)于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对(duì)重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金(jīn)域(yù)医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营回归(guī)本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医(yī)学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断服(fú)务(wù)商，金域(yù)医(yī)学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基(jī)化检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注(zhù)赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上游的施(shī)成外，本(běn)周一(yī)众新(xīn)能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就是代(dài)表作新能源(yuán)产业(yè)股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被调(diào)出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在(zài)新(xīn)进重仓的三只标(biāo)的中，占比相(xiāng)对最高的就(jiù)是(shì)非(fēi)传统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营锂电池正极体研发(fā)的公司，主要(yào)产品是三元前(qián)驱体和四(sì)氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长。而(ér)据(jù)《红周刊(kān)》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等(děng)新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则(zé)是在新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段几乎(hū)全(quán)线飘(piāo)红(hóng)，特(tè)别是动(dòng)态策略(lüè)混合年(nián)内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为(wèi)例，最(zuì)新的基(jī)金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓的新能(néng)源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然(rán)为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他(tā)此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看(kàn)到(dào)了新能源类(lèi)似2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而在季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度看，新能源产业(yè)还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还(hái)能(néng)维(wéi)持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间(jiān)的(de)高(gāo)速增长，而(ér)经过(guò)市场的调整，我们看到(dào)行(xíng)业中的优质(zhì)公司对应2025年(nián)的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的(de)投资价值(zhí)。或许，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)的终(zhōng)局如(rú)大部(bù)分制造业一样是(shì)一个(gè)竞争充分、利(lì)润极度压缩(suō)的市场，但在发(fā)展过(guò)程(chéng)中不少公(gōng)司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目(mù)前(qián)在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来(lái)看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的(de)10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地(dì)位(wèi)似(shì)乎(hū)进一(yī)步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金(jīn)的持(chí)仓结构(gòu)并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立(lì)全(quán)球比(bǐ)较优势的高端制造(zào)产(chǎn)业链布(bù)局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源(yuán)车方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估(gū)值水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较多的(de)基金经理(lǐ)，而他的(de)业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中，除(chú)去刚满两个(gè)月的(de)中泰元和(hé)价值精选不纳(nà)入(rù)统(tǒng)计(jì)外，其(qí)余7只基(jī)金均实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚(chéng)价值(zhí)一年持有的收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还(hái)有两只基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一(yī)季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个(gè)席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就(jiù)是中字(zì)头中的典型代表公司，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的(de)中字头(tóu)公司(sī)达到(dào)了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最(zuì)好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新(xīn)该股年内(nèi)上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好的(de)公司治理加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的(de)深度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城能(néng)源(yuán)基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估(gū)息(xī)和低估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可当季加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时他加仓了(le)川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明(míng)了(le)其对这一类资源股格外(wài)垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示(shì)基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企(qǐ)业(yè)处于落后(hòu)位(wèi)置，无论(lùn)是AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希(xī)望国(guó)内企业能在不远的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言(yán)尽管我们认为AI非常重要(yào)，但当前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关题材，对(duì)于这样的(de)行情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元，目前(qián)其(qí)担任基(jī)金经(jīng)理也接近了13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核(hé)心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现来看，虽(suī)然所管(guǎn)产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他(tā)在前十(shí)中调仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动(dòng)，与它们携(xié)手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样(yàng)的(de)调整立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨幅也(yě)是(shì)超过了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内迄(qì)今(jīn)的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本(běn)面(miàn)，注重公司(sī)的(de)核心竞争力(lì)、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的估值(zhí)水平买入持有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们(men)较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山(shān)今年业绩优异(yì)，特别是其去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主题(tí)净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创新成长。从(cóng)郑巍在(zài)管基(jī)金(jīn)的(de)当(dāng)季重仓行业风格来(lái)看，除(chú)去银河(hé)和美生活还有较(jiào)强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例(lì)分析，最新(xīn)的(de)十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友(yǒu)网络(luò)和海康(kāng)威视外(wài)，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第一季度(dù)新(xīn)近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留(liú)的(de)上一季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国(guó)网通(tōng)信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行(xíng)基金(jīn)合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一(yī)季度(dù)智联(lián)主题(tí)继续(xù)增加了软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术(shù)的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和新的(de)信息技术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议(yì)人物同(tóng)期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但(dàn)后(hòu)来(lái)所管产品几经浮沉，好在(zài)今年(nián)卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内他所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一(yī)个(gè)季(jì)度重仓(cāng)股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席(xí)位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新(xīn)贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表(biǎo)现来看(kàn)，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江(jiāng)酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来(lái)科技创新和消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发现和(hé)配置基金(jīn)合(hé)同主(zhǔ)题范(fàn)围内的科技创新和受益于国民经(jīng)济持续增长的(de)消费(fèi)及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成(chéng)名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回归。天天基(jī)金网数据显示，他(tā)目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的成名作(zuò)万家(jiā)行业(yè)优选。

　　基(jī)金一(yī)季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做(zuò)出了一处调整，也就是(shì)用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替代了(le)四季(jì)度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公(gōng)交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增持了机(jī)器(qì)视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理们(men)的追捧，比如融通基金(jīn)的(de)明星基金经理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的老将善战周期(qī)，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术(shù)和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报(bào)中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同(tóng)时(shí)保持(chí)了科(kē)技、消费板块的(de)适度配置。组合(hé)结(jié)构主要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开(kāi)，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴(xīng)趣也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的(de)明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公(gōng)司所管理(lǐ)的(de)产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定(dìng)开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众不同(tóng)的一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽(suī)然(rán)在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大(dà)体包括华测(cè)导航、东山(shān)精密、电(diàn)连(lián)技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子的(de)大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了(le)看好的原因：“预(yù)期今(jīn)年(nián)下半年或明(míng)年，消费电(diàn)子(zi)会有一个触底(dǐ)回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块(kuài)去库存可(kě)能也(yě)进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品推出(chū)或是行业复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽(hū)视(shì)的一环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有(yǒu)亮眼的输(shū)出，而华夏的(de)少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的(de)军工安全混合为(wèi)例，实际上一季(jì)度他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也(yě)就是(shì)用昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的(de)所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占(zhàn)据优势(shì)。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究未来两年确定(dìng)性的产业趋势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道(dào)，组合构建从2023年(nián)全(quán)年维度在高确定性的(de)航空(kōng)发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

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