公(gōng)募基金一季报募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权(quán)益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模金允智致命之旅演的谁最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就近期公布(bù)的(de)社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整体(tǐ)经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅(xùn)速地采取(qǔ)了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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