看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的(de)美元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开(kāi)始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(yàng)偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼(ní)部分地(dì)区降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转(z家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好huǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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