5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策(cè)略(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪lüè)盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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