自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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