芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(s禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气hēng)未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080905817.png">

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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