本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成(ché虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后ng)为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(s虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后ōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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