为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(d二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代iǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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