为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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