看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别(bié)创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘(pán)失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的(de)声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇(h乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人uì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布(bù)的(de)数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价(jià)格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个(gè)地区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师(shī)聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继(jì)续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的(de)播种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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