总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(c无锡市是几线城市 #ff0000; line-height: 24px;'>无锡市是几线城市huàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。无锡市是几线城市p>

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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