华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价(jià)获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们(men)的多数控股公司(sī)以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(方阵是什么意思niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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