金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易(yì)的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌wù)产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳(ào)大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答(dá扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌)案。

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