在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上作吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西(zuò)出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西p>

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(z吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西hěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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