为(wèi)了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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