踩上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频斥事件的区别与联系视频股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零(líng)的(de)投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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