芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部(bù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看ng>对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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