在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(s平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么uì)笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么年报数(shù)据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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