本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，20手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越21年(nián)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhōng)不手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(bù)乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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