在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产(chǎ马斯克会加入中国国籍吗n)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在马斯克会加入中国国籍吗中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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