市(shì)场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了)拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流(liú)动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jì小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了n)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个股面临的价(jià)格波(bō)动(dòng)更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的对应上市(shì)公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提(tí)供更(gèng)好(hǎo)的(de)流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为(wèi)市场带(dài)来(lái)更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年(nián)，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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