财联社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离(lí)瑞士(shì)政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后(hòu)，与这次事(shì)件有关的一个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍(yǎn)生品决(jué)定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在(zài)官网发布公告(gào)称(chēng)，由11家(jiā)买方机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商组成的(de)委(wěi)员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后是EMEA DC的(de)一员，但没有出(chū)现(xiàn)在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准(zhǔn)参考债务(wù)。

　　对此，委(wěi)员会(huì)首先一致裁(cái)定，并(bìng)没有(yǒu)发(fā)生“政府(fǔ)干(gàn)预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的(de)排名条(tiáo)款和担保条(tiáo)件，次级(jí)债的持有人(rén)是相较(jiào)于AT1债券(quàn)的(de)优先债权(quán)人(rén)。同时(shí)在2014年的(de)文件(jiàn)中(zhōng)，也(yě)为AT1债券(quàn)定(dìng)义了“排除义务”。周(zhōu)三的文(wén)件(jiàn)中，决策委员(yuán)会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任(rèn)何(hé)决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引发了大量此类债券(quàn)持有人的(de)诉讼。一(yī)些投机者(zhě)也在市场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市场较为常见的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期(qī)的作用(yòng)是(shì)在信贷事件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方索(suǒ)赔，索赔(péi)的金额通常等(děng)于参(cān)考资产的面值减去违约后的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。各个(gè)区域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地(dì)区是(shì)否发(fā)生了信贷衍生(shēng)品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务(wù)相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手瑞信的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示(shì)紧急接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成170虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后亿美元的(de)损失，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不过这部(bù)分的损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味着(zhe)收购资产(chǎn)的价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远低于(yú)资产的实际(jì)价值。

　　这份文(wén)件同样(yàng)显示，从去年(nián)10月开(kāi)始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购”的决定(dìng)，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后