华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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