金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

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　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发(fā)布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除云南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对串子是什么意思网络，足球串子是什么意思白糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府(fǔ)实(shí)施的出(chū)口限制，世界(jiè)各(gè)地的(de)糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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