近日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均(j河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的(de)北向资(zī)金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的河北属于南方还是北方 河北属于北方吗估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材上体现(xiàn)出(chū)较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组预(yù)期(qī)的(de)板块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑(zh河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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