自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)1dm等于多少cm 1dm等于多少m关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科1dm等于多少cm 1dm等于多少m(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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