本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ云n是哪里的车牌号)个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对云n是哪里的车牌号补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度云n是哪里的车牌号将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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