全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.8鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故8亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故号重仓(cāng)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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