财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确(què)定性等(děng)因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的(de)终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附(fù)加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不(bù)完全统计，相关(guān)上市(shì)公司(sī)包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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