5月(yuè)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗10日，有(yǒu)消息称部分银(yín)行(xíng)相关部(bù)门收(shōu)到《关于调整协定存款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)的通知》，四(sì)大(dà)国有银(yín)行协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款自律上限的(de)下(xià)调(diào)幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知存款则(zé)集中于(yú)短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记者采访了招商(shāng)基(jī)金研(yán)究部首席经济学家李湛(zhàn)、长城(chéng)基金总经理助理(lǐ)兼现金管(guǎn)理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益(yì)副总监(jiān)兼鹏扬利泽基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金等(děng)公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本(běn)轮调降更(gèng)多(duō)是出(chū)于(yú)推进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率(lǜ)下调有助(zhù)于减(jiǎn)少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低(dī)银行负债成本；同时本(běn)次降息有助于(yú)促进投资、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍(réng)是(shì)大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不高，但(dàn)银行(xíng)普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政(zhèng)策不会出现(xiàn)急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币政策基调(diào)。

　　延续银行存(cún)款利率调降的趋势(shì)

　　中国基金(jīn)报记者：四大(dà)国有银行为何下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背(bèi)景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指(zhǐ)导利率自(zì)律(lǜ)机制建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机制成员银(yín)行参考(kǎo)以10年期(qī)国债收益率为代(dài)表的(de)债券市场利(lì)率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随(suí)后，国有大行去年9月下(xià)调存(cún)款利率，中小银行(xíng)陆(lù)续(xù)跟进(jìn)下调(diào)存款利率。今年4月市场利(lì)率定价自律机制发布(bù)《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定价惩(chéng)罚措施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行(xíng)、农商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三(sān)家股份(fèn)行挂(guà)牌利率下(xià)调，均是(shì)在利率市(shì)场化(huà)改革(gé)推(tuī)进(jìn)背景(jǐng)下，银行出于自身(shēn)经(jīng)营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定价压(yā)力较(jiào)大且存款(kuǎn)持续高增的情况下，压(yā)降存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成为(wèi)改善(shàn)息差的重要(yào)手段。此外，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业(yè)固定资(zī)产投资传(chuán)导较(jiào)弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限有利(lì)于对公客户留存的活期资(zī)金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整(zhěng)体(tǐ)下行，实体经济综合融资(zī)成(chéng)本不断下(xià)降，银行资产(chǎn)端收益下降较(jiào)为明显；第二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持续走低，银(yín)行(xíng)利(lì)润空间压缩明显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下降导致存(cún)款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需(xū)关系(xì)发生(shēng)了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸揽(lǎn)储的必要性；第四，协定存款和通知存款介于(yú)活期与定期存(cún)款之间，自2022年存款自律机制对于活期存(cún)款与定期存款利率进(jìn)行了几轮调整(zhěng)，本次将协定存款与通(tōng)知存款自律上限下(xià)调也(yě)是要将存款产品线的调整进(jìn)行统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银(yín)行从(cóng)自身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过(guò)自(zì)律(lǜ)机制协调调降负债(zhài)成(chéng)本(běn)，有利于提升银(yín)行放贷(dài)意愿，抑制资金(jīn)脱实(shí)向虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的存(cún)款(kuǎn)利率管控为上(shàng)限管(guǎn)控，贷款利率则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下(xià)限(xiàn)管控彻底取消。存款利率定价方式的(de)改变(biàn)也拉开序(xù)幕(mù)，2022年(nián)4月利率自(zì)律机(jī)制(zhì)建立(lì)以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是大行和股(gǔ)份行参与(yǔ)，今年以来的调(diào)整更多(duō)是延(yán)续去(qù)年(nián)9月这一轮存(cún)款(kuǎn)利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激(jī)励(lì)为主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了(le)中小银行存款(kuǎn)利(lì)率补降的进度。就今年的经济背(bèi)景而(ér)言(yán)，疫后脉冲式复苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱，经(jīng)济(jì)修(xiū)复存在波折(zhé)。目(mù)前(qián)居(jū)民超额(é)储蓄高(gāo)增，实(shí)体融(róng)资需求有限，银(yín)行存款增加，降低存款利率(lǜ)可(kě)以引导(dǎo)减(jiǎn)少(shǎo)信(xìn)贷套利，助力经济增(zēng)长。从银行的角(jiǎo)度(dù)，净(jìng)息差不断压(yā)缩，银行(xíng)经营压力增大，调整存款成本成(chéng)为(wèi)改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在商(shāng)业(yè)银行的活期类存(cún)款收益(yì)，延续近期银行(xíng)存款利率(lǜ)调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商业(yè)银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中小(xiǎo)行(xíng)高(gāo)息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方面(miàn)，有利(lì)于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存(cún)款利率机制创设以来，两轮(lún)利率(lǜ)调(diào)降都集中在活期和(hé)定期存款，实(shí)际上(shàng)忽略了这些介于活(huó)期和定(dìng)期存款之间的存款(kuǎn)的(de)利(lì)率调整，当(dāng)下有必要一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和(hé)协定(dìng)存款利率上(shàng)限，保证存(cún)款利率下调的有效性。银(yín)行(xíng)一季度净息(xī)差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压(yā)力。

　　存款利率(lǜ)下行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份(fèn)社融数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱(ruò)，但(dàn)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下(xià)调，还(hái)要进(jìn)一步观察5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银(yín)行息差压力增大(dà)，控制存(cún)款成本成为当(dāng)务之(zhī)急。中小银行(xíng)或有动力持续主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋(qū)。因此银行(xíng)降息(xī)潮可能仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅(jǐn)集(jí)中(zhōng)在(zài)银行领域(yù)。以(yǐ)地方债(zhài)为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较好的(de)发(fā)债主体，其信用(yòng)债收(shōu)益率仍有下行趋(qū)势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的(de)方向仍(réng)是由实体经济资(zī)金供需决定的，而央行的(de)政策利率、基准利率在一(yī)方面要合适顺(shùn)应(yīng)市场环境，一方(fāng)面也代表着政策(cè)意愿强调信号意(yì)义的作(zuò)用。今年是真正疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动力不强需求不足(zú)的(de)情况，央行已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实(shí)体(tǐ)经济所需的(de)一定(dìng)的资金投放支持，有效降低了实(shí)体综合(hé)融资成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政策等配套政策(cè)继续(xù)激活(huó)内(nèi)生(shēng)动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期调(diào)整政策利率的概(gài)率(lǜ)不大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环(huán)境，故从(cóng)银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续是否进一(yī)步下调要看实体经济(jì)复苏的情况。银行负(fù)债端(duān)，存款基准利率下调的概率不(bù)大，而存(cún)款利率(lǜ)上限(xiàn)的调整(zhěng)空间仍(réng)存在，而是(shì)否进一步下(xià)调要看银行自身(shēn)经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机(jī)制(zhì)，自律机制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。在存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机(jī)制(zhì)作用(yòng)下，2022年4月、2022年(nián)8月大行(xíng)分别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增(zēng)存款利率市场化定(dìng)价(jià)情况(kuàng)作为合格审慎评(píng)估的扣分项，引发(fā)中(zhōng)小银行跟随(suí)调降存款利率。我(wǒ)们认为(wèi)，通过存款利率下行，稳定商业银行(xíng)净息差进而保持贷款利率维(wéi)持低位或继续下行，最(zuì)终有利于社(shè)会融资成本(běn)下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布的金融数(shù)据(jù)看(kàn)， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近(jìn)期(qī)国(guó)债(zhài)利率持续下(xià)行(xíng)，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行(xíng)存款定价下调(diào)，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期，国内降(jiàng)息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全(quán)球(qiú)经济进(jìn)入衰(shuāi)退周(zhōu)期，加息周期基本(běn)结(jié)束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有大型商业银(yín)行(xíng)和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存(cún)款成本仍是大势(shì)所趋。一(yī)方面，银(yín)行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧(jù)明显，监(jiān)管(guǎn)层面有(yǒu)动(dòng)力去持续推动存款利率下降(jiàng)，来(lái)保障(zhàng)银行合(hé)理利差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在(zài)，存款持续高增，在揽储(chǔ)压力(lì)不大的(de)基础上，银行自(zì)身也有动力去下调存款(kuǎn)定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存(cún)款利率自律上(shàng)限调(diào)整(zhěng)，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息差压力(lì)大(dà)是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有(yǒu)望带动中(zhōng)小银行主动跟随下调存款利率。另一方面(miàn)，由于此前(qián)经济(jì)下行影响，投资者悲观预期被放大(dà)，大量资金集(jí)中在银(yín)行存款端，此次存款利率下(xià)调(diào)也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗g>李(lǐ)湛：本次调降(jiàng)通(tōng)知(zhī)释放(fàng)了以下信号：①减轻银行息(xī)差压力(lì)。本次下(xià)调将引导(dǎo)银(yín)行(xíng)的对公活期成本(běn)下降，存款降(jiàng)价叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将合(hé)理修复(fù)，有利于增强银行内(nèi)生资本补(bǔ)充(chōng)能(néng)力；②减少企业及居(jū)民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业(yè)投资(zī)、居民消费。

　　后续(xù)来看，本(běn)次下调对市场的影(yǐng)响集中在(zài)以下两点：①规范银(yín)行的协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争。此前，部分中小银行的(de)协定存款和通(tōng)知存(cún)款定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较(jiào)低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限(xiàn)下调后(hòu)会普遍降低中(zhōng)小行协(xié)定存款及通知存款利(lì)率，减(jiǎn)少中(zhōng)小银(yín)行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大(dà)行影响(xiǎng)较(jiào)小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利(lì)率下行仍(réng)有(yǒu)空间。市场降息预期升(shēng)温，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业银行(xíng)的活期类存(cún)款收益，使(shǐ)得对公客户活期(qī)存款收(shōu)益向对(duì)私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净(jìng)息(xī)差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率自律(lǜ)上限调(diào)整降低了银(yín)行负债成(chéng)本，目前上市(shì)银行(xíng)协定存款占(zhàn)总(zǒng)存款的比(bǐ)重在13％左右，重(zhòng)新规定协(xié)定(dìng)利率上限后，预计(jì)行业资(zī)金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可(kě)以(yǐ)限(xiàn)制高息揽(lǎn)储(chǔ)，规(guī)范行(xíng)业竞争，特别是(shì)降低银(yín)行对公活(huó)期(qī)存款成本压力(lì)，减轻银行负债及经营压力。此(cǐ)外，银行负债(zhài)端成(chéng)本的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开了资(zī)产端收益率(lǜ)下行的(de)空间，或带动债(zhài)券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降息的(de)确定性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基金报(bào)：未来存款(kuǎn)利率是(shì)否还(hái)有进一(yī)步下降(jiàng)的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近(jìn)年来(lái)，贷款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压(yā)力倒(dào)逼存款利率(lǜ)有(yǒu)进一步调降的预(yù)期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷(dài)款加权平均(jūn)利率(lǜ)创有(yǒu)统计(jì)以(yǐ)来(lái)新(xīn)低(dī)，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权(quán)平(píng)均利率较2020年(nián)初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面，各(gè)行在存款市场上的(de)竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立(lì)行”和存款市场份额考核压力使得各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样(yàng)2020年(nián)以来上市银行存(cún)量存款平均成本率(lǜ)基(jī)本持平(píng)。贷款和(hé)存(cún)款利率的非对称下行(xíng)作用下，2022年12月(yuè)商业银(yín)行净息差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼近《合格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调(diào)降预期，有(yǒu)利于降(jiàng)低全社会无(wú)风险(xiǎn)收益(yì)率(lǜ)，利多永(yǒng)续经营性(xìng)质(zhì)的票息(xī)资产，比如利率债、稳定股息电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和空(kōng)间。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活(huó)期存款(kuǎn)占(zhàn)比明显下(xià)降，存款付息率有(yǒu)所(suǒ)抬(tái)升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差压(yā)力，这使得(dé)控制(zhì)存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款利率下(xià)降，促进存款流向消(xiāo)费(fèi)和实际投资。短期看，存款利率下调(diào)带动(dòng)流动性继(jì)续进入债(zhài)市，中短期利率，特(tè)别是中(zhōng)短期信(xìn)用(yòng)债利率仍有下(xià)行空间。如(rú)果经济复苏较强，流动性也(yě)有可能(néng)进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行或有动力(lì)主动跟进下(xià)调(diào)存款利(lì)率。长期来看(kàn)，有望带动存款利(lì)率(lǜ)整(zhěng)体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，对流动性敏感的(de)股票也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信(xìn)号(hào)来看(kàn)，是否(fǒu)意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以及(jí)2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表明当前货币政策(cè)基调(diào)未变，“精准有力”仍(réng)是第一要(yào)求，而在(zài)此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前(qián)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)仍有下行空间，但这一(yī)调降是针对银行协定存款及通知(zhī)存款利率自律上限，而(ér)非直接调(diào)降挂牌存款利率，存款利(lì)率下(xià)调并不等于政策(cè)利率就必(bì)须(xū)进行对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视为降息(xī)的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通投资者应该如何守住自(zì)己(jǐ)的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全性。在存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基(jī)金以及(jí)其他(tā)固收类基金(jīn)在具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活期存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银(yín)行理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)，具有一定的(de)超额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险(xiǎn)偏好(hǎo)适(shì)中(zhōng)投资者的(de)合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债(zhài)券市场利(lì)率整(zhěng)体下行，4月以来(lái)下行(xíng)加(jiā)速，当前无(wú)论从绝对(duì)利率水(shuǐ)平还是(shì)从信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到央行货(huò)币政(zhèng)策(cè)增量政(zhèng)策，后续或进入震荡(dàng)环境(jìng)，而存量博弈交易(yì)下也可能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说(shuō)，在这样的环境(jìng)下(xià)尽量选择(zé)防守(shǒu)类型的产品，规避市场波动(dòng)，例如货币(bì)基金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流动性(xìng)好、历史回(huí)撤(chè)控制好的(de)产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会(huì)议从(cóng)疫(yì)情后(hòu)稳增长转向(xiàng)中长(zhǎng)期调结构，政策(cè)发(fā)力预期下(xià)降，市(shì)场对经济(jì)的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此(cǐ)在当前(qián)环境(jìng)下，建议关注行(xíng)业估值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面临低利率(lǜ)环境，需要我们(men)识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金(jīn)融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能(néng)保本的所谓理财产品。对普通投资(zī)者而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可以选(xuǎn)择把投资理财交给少数专业的人来做(zuò)，让优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具(jù)备一定投资能力和风(fēng)控能力(lì)的(de)人士可通过(guò)理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择(zé)适(shì)合(hé)自(zì)己风险偏好(hǎo)的(de)方向和标的。

　　光大保德信基(jī)金：随着存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增值，投资(zī)者(zhě)在评估自身风险承受(shòu)能力后可适(shì)当(dāng)考(kǎo)虑(lǜ)公募货(huò)币基金、公(gōng)募中短债(zhài)基金、商业银行现金管(guǎn)理类(lèi)产品等风险等级(jí)较(jiào)低、支取相对灵活的产品。

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