全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（I卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗EMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产能力(lì)，导卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhè卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ng)策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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