财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的diào)整的主要(yào)思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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